通達金融研究院

汽車金融與租賃行業(yè)一站式學(xué)習(xí)交流平臺

很多人還未來得及看見汽車金融的藍海，眼前就已經(jīng)廝殺得一片腥紅。

一直以來我對于汽車金融市場的印象，可以用幾個字來概括：資本狂飆、巨頭入局、市場混亂、難分勝負。

這也是這個行業(yè)的有趣之處，一面是最頂尖的互聯(lián)網(wǎng)巨頭在“火拼”，無論是哪個細分領(lǐng)域，都有巨大的資本在背后支撐和角力。而另一面，似乎又是最草根的商業(yè)模式，地推、夫妻店、靠著一單一單的生意賺辛苦錢。

在很多人看來，無論這個行業(yè)現(xiàn)狀是怎樣，唯一確定的一點是，這是一個藍海市場。可是當我?guī)е鴮@個行業(yè)的好奇去觀察和與從業(yè)者交流時，始終還是對這個結(jié)論存疑。

或者至少，大家的焦慮從未停止。

種種跡象顯示，車抵貸（注：汽車抵押貸款，以借款人或第三人的汽車或自購車作為抵押物向金融機構(gòu)或汽車消費貸款公司取得的貸款）這個汽車金融領(lǐng)域里垂直細分的行業(yè)，即將進入洗牌期。

“最近有四五家做車抵貸平臺的來找我，想讓我趕緊收了他們。”萬寧（化名），一個車抵貸平臺的負責人告訴我，“這幾個平臺規(guī)模小的待收兩三個億，規(guī)模大的有10個億左右，已經(jīng)做了兩三年了。”

在這個一度炙手可熱的細分領(lǐng)域苦心經(jīng)營許久，但他們最終也只能“賤賣”求存，“日子是真的非常難過”萬寧看著我搖了搖頭說。

這種壓力一方面來自P2P行業(yè)日漸收緊的監(jiān)管要求，去年8月24日網(wǎng)貸監(jiān)管細則下發(fā)之后，資金存管等帶來的合規(guī)成本壓力、備案制的諸多不確定性讓那些涉足車抵貸的P2P平臺舉步維艱。

而另一方面則是車抵貸行業(yè)陷入了曠日持久的“千團大戰(zhàn)”。

去年11月，“網(wǎng)貸之家”發(fā)布的《2016車抵貸合規(guī)白皮書》顯示，全國至少有1136家P2P網(wǎng)貸平臺車抵貸業(yè)務(wù)，正常運營P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量約為2202家，占比高達51%。而從成交量來看，2016年1-9月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為14112.51億元，其中車抵貸成交量為960.60億元，占比達到6.81%。

一個從業(yè)者朋友告訴我，在網(wǎng)貸限額之后，P2P平臺能夠選擇的轉(zhuǎn)型路徑非常有限。一個選擇是做消費金融，但顯然這個時點起步已經(jīng)太晚；一個選擇是去做20萬以下的小微企業(yè)貸款，但這個領(lǐng)域門檻太高，風(fēng)險也很大；還有一個選擇就是車抵貸，因為有車輛抵押，風(fēng)險相對可控。

但顯然，車抵貸作為汽車金融行業(yè)一個非常細分的領(lǐng)域，有限的市場容納不下這么多參與者。

“從今年開始，我們很明顯地感受到獲客愈發(fā)困難、成本急劇上升，而同時客戶質(zhì)量又在大幅下降。”萬寧表示，“市場就那么大，玩家越來越多。一些大玩家進場，背后又有大資本支持，很難與之拼品牌和利率；而一些小平臺，又不按規(guī)矩行事，把市場越攪越亂。”

此外，車抵貸行業(yè)一直以來都高度依賴線下門店和銷售人員，因為單筆借款額度較高，所以可以支撐線下展業(yè)的成本，這種方式也有效地支撐了去過幾年行業(yè)的爆發(fā)式增長。

可是到了今年，已經(jīng)有不止一個從業(yè)者朋友告訴我，規(guī)模增長帶來的收益已經(jīng)到了臨界點。從業(yè)者們進退維谷：如果不開新店，規(guī)模下滑已是必然，可如果開了新店卻“搶不到”生意，損失可能更多。

此前，據(jù)媒體報道，今年5月，由于加盟模式不便管理，易鑫集團已經(jīng)在收緊車抵貸業(yè)務(wù)規(guī)模。巨頭的轉(zhuǎn)向，似乎更能說明這個行業(yè)的“且行且艱難”。

在整個汽車金融行業(yè)中，戰(zhàn)況激烈的絕不止車抵貸一個領(lǐng)域。

去年下半年開始，一輪基于二手車平臺的消費貸款猛增。相關(guān)統(tǒng)計顯示，包括美利金融、易鑫、第一車貸等一批涉足二手車金融業(yè)務(wù)的公司，貸款規(guī)模累計已超過1000億元。而在更多玩家入場之后，業(yè)內(nèi)人士大多覺得“萬億規(guī)模”可期。（注：這里二手車金融主要包括二手車的分期業(yè)務(wù)及車商的庫存融資等）

事實上，在眼下的二手車交易行業(yè)里，無論是先行者還是后來者，金融已經(jīng)成為每一個市場參與者的“標配”。

從2014年開始，美利金融等平臺開始介入二手車金融市場；2015年以后，幾家頭部的二手車平臺——人人、優(yōu)信、瓜子相繼推出了二手車金融產(chǎn)品，競爭也已經(jīng)從獲客、交易一路廝殺到金融服務(wù)環(huán)節(jié)。

今年6月，被平安全面接管的汽車之家也公布了自己的二手車戰(zhàn)略。根據(jù)其發(fā)布的信息，汽車之家在推出二手車交易平臺的同時，還將依靠母公司平安銀行的數(shù)據(jù)和征信體系，以及低成本的資金優(yōu)勢，推出金融產(chǎn)品，分別為針對車商的車商貸產(chǎn)品及針對個人的二手車消費貸產(chǎn)品。

其實，從市場和政策的角度看，二手車金融的發(fā)展環(huán)境確實要比車抵貸好的多。

比如，去年商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于促進二手車便利交易的若干意見》的落實，取消了二手車限遷政策，并提出“積極引導(dǎo)二手車交易企業(yè)線上線下融合發(fā)展，鼓勵發(fā)展電子商務(wù)、拍賣等交易”。

再例如，一直被頻頻提及的二手車金融滲透率。J.D. Power研究顯示，相比于新車金融36%以上的滲透率，中國的二手車金融的滲透率僅為8%左右。而另一份艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)指出，國內(nèi)二手車金融的滲透率甚至不足5%。

這個行業(yè)的快速增長其實很好理解，但也并不能改變競爭慘烈的事實。

一個考察了各地線下二手車市場的朋友告訴我，現(xiàn)在大部分的線下市場里，銷售人員比買車的人還要多。

“線上平臺出現(xiàn)之后確實對線下市場的交易沖擊很大。傳統(tǒng)的線下二手車夫妻店，原本如果一個月能做三單，現(xiàn)在可能每一個月只能做一單。而且二手車價格越來越透明，收入下降得很厲害。因此，這些商家也都想給客戶推銷金融產(chǎn)品，分期貸款的提成已經(jīng)成為他們非常重要的收入來源。”

除此之外，二手車金融領(lǐng)域的特別之處在于，每一個玩家的背后都站著巨頭。由于汽車交易和汽車金融領(lǐng)域都擺脫不了線下，大多還是重資本的模式，動輒全國上百家門店鋪開之后，能跟上節(jié)奏的玩家太少了。

仔細想想，也確實是這個道理，巨頭們之間的角力，向來是連“第三名”都不存在的。

最近在很多大樓的電梯間里，好像一夜之間冒出了很多新車分期的廣告。彈個車、來用車、花生好車……相伴而來的，還有他們的融資消息。

這些公司大多是以融資租賃的方式讓用戶以很低的首付成本拿到車，同時，因為并非4S店，因此可以向用戶銷售不同車型。（注：融資租賃模式購車主要是依托分期付款的方式，引入出租服務(wù)中所有權(quán)與使用權(quán)分立的特性，租賃結(jié)束后將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人）

資本向來都是市場發(fā)展的“風(fēng)向標”之一，汽車金融領(lǐng)域下一個被搶奪的“高地”難道是新車分期嗎？我咨詢了行業(yè)里的一些朋友，他們的答案很有意思。

一方面，新車銷售確實迎來了政策利好。7月1日，新的《汽車銷售管理辦法》正式開始實施，替代了推行近12年的《汽車品牌銷售管理辦法》。新《辦法》最大的突破是：從根本上打破了汽車銷售品牌授權(quán)單一體制，不再強制性要求品牌授權(quán)。

從數(shù)據(jù)上看也是如此，一份內(nèi)部研討的數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，國內(nèi)每年大約有30%到40%的新車不是在4S店賣掉的，而這些非4S店渠道銷售的新車有很大一部分來自新渠道+新金融服務(wù)的下沉。

不過另一方面，新車金融的服務(wù)可能也只是這些公司全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋、汽車金融生態(tài)建設(shè)的一個部分而已，即覆蓋新車、二手車及后市場的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

今年6月底，易鑫集團生態(tài)化戰(zhàn)略的重要一步是成立“淘車”品牌，新品牌覆蓋新車、二手車、分期、車險等服務(wù)。

另外，優(yōu)信集團旗下集資訊、點評及社交等功能的汽車類媒體內(nèi)容平臺車伯樂更名為優(yōu)信新車，發(fā)力社交類汽車電商；而前面提到的新車分期品牌“彈個車”本身就是前二手車服務(wù)商平臺大搜車的新車項目。

不過這些從事汽車金融業(yè)務(wù)的公司布局生態(tài)，大概并不像新金融巨頭一樣要輸出什么，而是這個業(yè)務(wù)本身的特點決定的。就像前面說過的，在線下布局的重資產(chǎn)模式之下，固定成本很高，但是疊加一項新業(yè)務(wù)的邊際成本很低。

再加上汽車交易本身就是一個低頻的行為，只有不斷延長產(chǎn)業(yè)鏈，才能從一個用戶身上挖掘更大的價值，畢竟他們的獲客成本實在是太高了。

事實上，不只是二手車平臺在覬覦新車交易，其他汽車交易和金融平臺也都在拓展自己的外延。

比如之前車抵貸平臺微貸網(wǎng)推出了一個“微車拍”的服務(wù)，從車貸業(yè)務(wù)切入交易市場。因為對于車貸業(yè)務(wù)而言，對逾期車輛的處置本身也是一個必要的交易環(huán)節(jié)。

另外，同樣的邏輯，目前市場上比較活躍的通過融資租賃手段進行新車分期的平臺，未來也可能必須要進入二手車交易市場，因為對于殘值車輛的處置也是產(chǎn)業(yè)鏈上的必備一環(huán)。

按照這個思路，我倒是很好奇，未來的汽車金融行業(yè)會是一個怎樣的格局。（來源：馨金融）

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